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“引戰-股改-上市”三步走 打造綠色能源“國之重器”——中國三峽新能源有限公司增資項目案例

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引戰-股改-上市三步走 打造綠色能源國之重器

  ——中國三峽新能源有限公司增資項目案例

  在全面深化國企改革大潮中,三峽集團旗下三峽新能源公司為實現“打造千億市值和千萬千瓦裝機規模的一流新能源上市公司”的目標,制定了“引戰—股改—上市”的“三步走”發展戰略。2017年底,三峽新能源公司通過北交所增資擴股,成功引入8家綜合實力雄厚的投資者,實現了從單一股東向股權多元化、從國有獨資企業向混合所有制企業的轉變,邁出了“三步走”戰略的第一步。20193月,三峽新能源公司正式啟動股份制改造工作,爭取早日上市,為實現企業發展目標奠定堅實基礎。

 

  精耕十年:做新能源行業領先者

  2019329日,中國三峽新能源有限公司(以下簡稱三峽新能源公司)在北京召開公司股改上市工作動員大會。這是2017年底三峽新能源公司在北京產權交易所(以下簡稱北交所)引入戰投之后,朝著上市邁出的又一關鍵步伐,距離打造千億市值和千萬千瓦裝機規模的一流新能源上市公司的目標又近了一步。

  說到新能源發電產業,無疑是過去十年的投資熱點。一方面,中國經濟的持續快速發展帶來長期而巨大的能源需求;另一方面,化石能源儲量不斷減少和環境問題日益惡化。這都要求中國盡快調整能源結構,發展非化石能源成為一項國家行動,新增裝機容量和發電量逐步提升。

  國家能源局的數據顯示,2009年至2018年的十年間,中國新增裝機中非化石能源比重從30%提高到70%,非化石能源發電量占比從不足20%增長到30%

來自中國電力企業聯合會的統計數據則表明,過去十年特別是2015年以來的四年,我國每年新增發電裝機容量中,風電、光伏等非化石能源發電量增長勢頭非常明顯。2016年,國家發改委和國家能源局發布的《能源生產和消費革命戰略(2016-2030)》首次提出,到2030年中國非化石能源發電占比要達到50%2050年非化石能源消費占比達到一半的戰略目標,表明這一領域的市場空間非常之大。

  三峽新能源公司是中國長江三峽集團公司(以下簡稱三峽集團)的全資子公司,其前身是中國水利投資集團公司。2008年并入三峽集團;2010年更名為中國三峽新能源公司;20156月,公司由全民所有制公司整體改制為一人有限責任公司,名稱變更為中國三峽新能源有限公司。

  近年來,為適應中國能源結構的轉型升級,三峽集團審時度勢提出并持續推進風光三峽海上風電引領者的新戰略發展目標,將海陸風電和光伏等新能源業務作為集團在水電之外的第二主業,三峽新能源公司正是這一新戰略的重要實施平臺。

  這些年,三峽新能源公司按照三峽集團確定的總體戰略,大力推進陸上風電、光伏發電和海上風電,穩健發展中小水電業務,探索推進光熱、增量配網、燃氣分布式能源、風電制氫等新業務。同時還投資了與新能源業務關聯度高、具有優勢互補和戰略協同效應的風機及零部件制造產業,基本形成風電、太陽能為主體,中小水電、裝備制造業為輔助,相互支撐、協同發展的業務格局。截至20176月底,三峽新能源公司業務已覆蓋至全國30個省、自治區和直轄市,投產及在建的風電、太陽能以及中小水電等新能源裝機容量超過800萬千瓦,資產總額超過600億元,成功躋身國內新能源行業第一梯隊。與此同時,三峽新能源公司盈利能力也處于行業前茅,2015年盈利14.4億元,2016年盈利達17億元,20171-8月盈利17.8億元。

  市場前景一片看好,企業發展也有了很好的基礎,但在立志建設具有全球競爭力的世界一流清潔能源集團的三峽集團看來,三峽新能源公司應當有更高遠的目標。這個目標就是打造千億市值和千萬千瓦裝機規模的一流新能源企業,實現這一目標的路徑則是引戰股改上市三步走戰略。

  更為重要的是,新能源發電行業經過過去十幾年的突飛猛進,也迎來發展拐點。業內形成的共識認為,行業的主要矛盾已經從原來的技術突破問題轉變為傳統的、單一的電力體制如何適應新能源市場的大規模開發應用的問題。

  此時還有另一個宏觀背景,國企混改如火如荼推進,電力在內的七大關鍵行業更是成為混改重點。風正時濟,自當破浪前行,蓄力十年之久的三峽新能源公司迎來改革風口。

  根據三步走戰略,當時的三峽新能源公司為一人有限公司,不符合中國證監會對于擬上市公司主體資格的要求。因此三峽新能源公司首先要引入戰略投資者,對公司進行股份制改造,以滿足上市的主體資格要求。

 

  引入戰投:成功邁出上市第一步

  2017928日,三峽新能源公司增資擴股項目正式在北交所掛牌。掛牌公告顯示,此次三峽新能源公司增資擴股擬引進不超過10家投資者;增資完成后,原股東三峽集團持股比例不低于70%,投資者持股比例合計不超過30%;擬募集資金總額將通過競爭性談判的方式進行確定。

  明確的政策取向、廣闊的市場前景、良好的業務基礎,讓三峽新能源公司增資項目毫無疑問成為各方資本眼中的香餑餑

  20171027日,三峽新能源公司召開投資者見面,50多家投資者參加,其中既有央企、地方國企、民營企業等實業投資者,也有諸多銀行、保險、券商、公募基金、信托等金融機構。

    見面會上,三峽新能源公司相關負責人強調,此次引入戰略投資者,引資的同時將更加注重引智、引制和引治。除了具備資金實力,還要看其是否具有技術、管理、市場等優勢,看其能否增強企業核心競爭力和創新能力,看其是否致力于長期投資合作、謀求長期利益回報和企業可持續發展。

  掛牌期結束,經確認符合條件的意向投資方共16家。20171226日和27日,經過兩天的競爭性談判,由評審工作組審議并經三峽集團批準,最終確定都城偉業集團有限公司、中國水利水電建設工程咨詢有限公司、三峽資本控股有限責任公司、四川川投能源股份有限公司、浙能資本控股有限公司、珠海融朗投資管理合伙企業、金石新能源投資(深圳)合伙企業、湖北長江招銀成長股權投資合伙企業共8家企業為投資方,募集資金總額117.4628億元,相對于評估值,溢價逾10億元,入資后8家企業合計持股30%。而將近120億的引資規模,也是近年來中國新能源企業規模最大的股權融資事件。

  本次增資引入戰略投資者的結果,呈現出數量多、類型廣、合作領域寬的特點。

  首先是三家中央企業入資,構建起央企之間的資源協同。都城偉業集團有限公司是國家電網的全資子公司,是國網旗下重要的風電等新能源發電投資平臺;中國水利水電建設工程咨詢有限公司則是在電力規劃、設計、建設能力和業績都位居全球行業第一的綜合性特大型建筑集團;三峽資本控股有限責任公司是三峽集團旗下的資本運營平臺,將強化對三峽集團內部對三峽新能源公司的支持。

  其次是兩家地方省屬國企入資,形成央地國企之間的業務協同。四川川投能源股份有限公司作為四川省屬國有資產經營平臺,在清潔能源投資領域有著豐富經驗,此次投資將拓展其在風電、太陽能等新能源領域的布局。浙能資本控股有限公司隸屬于浙江省能源集團公司,原本就與三峽新能源公司在浙江省的海上風電開發、抽水蓄能、燃氣發電等方面有著廣泛合作。

  再次是三家民營控股的專業投資機構——湖北長江招銀成長股權投資合伙企業、金石新能源投資(深圳)合伙企業和珠海融朗投資管理合伙企業。三家企業的進入,將在助力三峽新能源公司改制上市、股權和債權融資、資本運作等方面提供支撐。

 

力推上市:打造綠色國之重器

  20181月,三峽新能源公司完成工商登記變更,實現了從單一股東向股權多元化、從國有獨資向混合所有制企業的轉變。按照增資協議約定,新進的兩家中央企業股東各擁有一席董事會席位,一家民營有限合伙企業獲得一席監事會席位,三峽新能源公司在募集發展資金的同時,有效完善了企業法人治理結構。

  戰投的引入也為三峽新能源公司的經營發展按下了快進鍵20183月,三峽新能源公司成功中標陜西省渭南市100兆瓦光伏領跑者項目;611日,成功中標陜西省銅川市250兆瓦光伏領跑者項目;20181230日,隨著青海錫鐵山10萬千瓦風電項目正式并網發電,三峽新能源公司并網項目總裝機規模突破千萬千瓦;海上風電項目集中連片規模化開發格局初步形成,廣東陽江、汕頭及江蘇區域三個百萬千瓦級基地取得實質性突破,江蘇大豐、遼寧莊河項目首批機組并網發電,投產、在建及核準待建裝機規模超過800萬千瓦,位居國內同行業前列。經營業績方面,2018年合并報表后凈資產達到404億元,盈利28.91億元,同比增長25%,再創歷史新高。

  與此同時,三峽新能源公司后續改革步入快車道。2018412日,三峽新能源公司召開首次股東見面會,就公司后續改革發展說明情況;524日,邀請證券行業專業人士就企業改制上市各階段治理機制進行授課培訓;2019329日,召開股改上市工作動員大會。

  上市愿景愈加清晰,腳步愈走愈近。股改上市動員大會上,三峽新能源公司黨委書記、董事長李斌指出,目前公司股份制改造正在有條不紊進行,已初步具備了IPO上市條件。他同時強調,股改上市是公司實施風光三峽海上風電引領者戰略和創建世界一流新能源企業目標的必經之路,也是公司建立現代企業制度、規范法人治理、健全內部管理的重要手段,更是公司未來發展壯大的必要基礎。

  習近平總書記在黨的十九大報告中明確指出,要推進綠色發展,壯大清潔能源產業,推進能源生產和消費革命,構建清潔低碳、安全高效的能源體系。

  可以預見,在未來構建清潔低碳、安全高效的能源體系的背景下,以三峽新能源公司為代表中國新能源企業將以更清潔的能源供給體系為國民經濟發展和人民美好生活提供更高效、更靈活、更便捷的能源服務,中國新能源產業必將繪出新的發展藍圖。

 

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